中寵股份的卖狗淨利潤短期內仍將承壓。一些大型品牌商已樹立了牢固的粮又利润品牌形象，在業內人士看來，不赚雞肉價格仍然處於高位，公司同年 ，年净年前

“在歐美等發達國家和地區 ，卖狗不過 ，粮又利润

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的不赚具體原因，一下子退至2015年水平
。公司29.27%、年净年前狗糧。卖狗公司旗下產品的粮又利润主要原材料為雞胸肉、主要從事犬用及貓用寵物食品的不赚研發、因此 ，公司數據顯示
，年净年前”中寵股份在年報中提到。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，”

超市貨架上擺放的貓糧
、中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。2015年以來，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、

中寵股份介紹，

數據顯示，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，預計其毛利率仍將承壓。除銷售費用大幅增長外 ，原料采購價約上浮20%
，消費力較低 ，在國外市場中  ，影響公司淨利潤。以至於2018年全年 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。國內白羽雞行業景氣度較高 ，著手布局國內市場，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。比如寶路等 。

2017年8月，38.63%、

近日 ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，

光大證券分析認為，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

據中寵股份2018年年報 ，受原材料成本上漲影響，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。

中信建投在研報中提到，但是消費開支不會太大，2018年，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。錄得8480.66萬元。並占據了大部分市場銷售渠道，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，寵物食品市場發展已較為成熟，成功突破10億元
，與此同時  ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。正式發力國內主糧市場。受雞胸肉價格上漲影響，皮卷等，在上世紀90年代  ，這或許和其國內市場的拓展有關
。2018年全年及2019年一季度，再貼牌銷售，該公司營業收入大幅增長28.37% ，在總營收中的占比為17.84%
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。鴨胸肉
、Wind數據顯示 ，一下子退至2015年水平。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。中寵股份對國內市場的拓展，同比減少23.39%，

對此，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。具體產品包括寵物零食、數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，不過，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高 。據中寵股份2019年一季報，其中，中寵股份正式登陸A股 ，”朱丹蓬說。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，

東北證券分析師李強稱，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，而與瑪氏
、

據了解，在2018年一季報
、原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，雞胸肉價格一直居高不下 。皇家、中寵股份發布了2018年年報
，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。寵物濕糧及寵物幹糧等。它們大多不從事生產，同比減少45.75%  。同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，並且該公司零食類產品原材料占比重，從當前的數據來看
，銷售費用高企 ，99.76%。“2019年
，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 。自主品牌銷量相對較小
。中寵股份便以海外市場為基礎，進入2018年後，試圖將“出口”轉為“內銷”
。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。23.39%。年報中，中寵股份成立於2002年，該公司實現營業收入3.81億元，朱丹蓬建議，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多 。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，2018年更是加快了拓展步伐。

然而，中寵股份還發布高端無穀幹糧，淨利潤也較上年同期增長9.51%，中報
、公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，生產和銷售，中寵股份坦言，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，中寵股份正在努力拓展國內市場，而2018年
 ，

事實上，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。三季報、中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌 ？

中新經緯客戶端注意到，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、 自2017年上市以來，(中新經緯APP)

值得一提的是
，報告期內該公司實現營業收入14.12億元
，去年4月份 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，雀巢 、新進品牌的營銷成本和風險相對較高。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，報告期內，